La respuesta de un restaurante de Londres a las rápidas subidas de precios, 2023.

Unit 4 Inflación y desempleo

Cómo afectan a la inflación y al desempleo las fluctuaciones de la demanda agregada y las variaciones en el lado de la oferta de la economía

Antes de empezar

Esta unidad parte de los conceptos y ejemplos que se han presentado en las unidades 1, 2 y 3. Por lo tanto, deberías completarlas antes de empezar a trabajar con la unidad 4.

4.1 Crisis del coste de la vida

Después de casi cuatro décadas en las que los precios subían muy pocos puntos porcentuales al año en los países con rentas altas, la inflación, que mucha gente pensaba que era cosa del pasado, despegó en todo el mundo. A mediados de 2022, el nivel general de precios de Reino Unido subía con un ritmo anual superior al 10 %. Aunque su tasa de inflación era más alta que la de la Unión Europea o Estados Unidos, en las tres economías estaba en valores máximos desde hacía una generación.

¡La inflación había vuelto!

Entre 2020 y 2023, el coste medio de la energía se duplicó tanto para la calefacción de las casas como para el desplazamiento en vehículos. Los salarios nominales en libras esterlinas, euros o dólares no subieron ni mucho menos tan rápido como los precios, que es la razón de que en Reino Unido la situación se calificase de crisis del «coste de la vida».

Justo antes de las navidades de 2022, Ollie Vaulkhard, que regenta tres pubs en Newcastle, en el noreste de Inglaterra, ofreció su impresión sobre lo que la inflación implicaba para las personas y los negocios:

Hay personas, digamos una tercera parte de la población, que de verdad lo están pasando muy mal para tener calefacción y comida.

Luego hay un grupo intermedio, digamos que otro tercio del total, que van a tener que apretarse el cinturón. ¿Se irán de vacaciones o saldrán a tomar algo? ¿Dónde tienen guardados los ahorros?

Y hay otra tercera parte de la gente que creo que nada de esto les afecta. Por lo tanto, según el grupo en el que se encuentren tus clientes, así será el impacto directo que tu negocio perciba y cómo reaccione.

Muchos pubs perdían dinero sobre todo por el encarecimiento de la energía.

inflación: Subida del nivel general de precios dentro de una economía, por lo común medida como el incremento porcentual de los precios a lo largo del último año. Véase también: deflación, desinflación.
deflación: Caída del nivel general de precios. Véase también: inflación.
desinflación: Disminución de la tasa de inflación. Véase también: inflación, deflación.

Las subidas de precios que afectaron a los hogares de Reino Unido en 2022 y 2023 supusieron una sacudida para muchas personas, ya que antes había habido un largo periodo de aumentos muy limitados de los precios. En la figura 4.1, se observa la tasa de inflación (es decir, el incremento porcentual medio anual de precios) en Reino Unido desde 1875 hasta 2020. El pico de los precios que se dio en 2022–2023 fue bastante moderado en comparación con la inflación de los años setenta, que se debió a un incremento a gran escala del coste del petróleo importado.

Este gráfico de líneas representa la tasa de inflación histórica de Reino Unido entre 1875 y 2022. El eje horizontal muestra los años, que van de 1875 a 2025, mientras que el eje vertical representa la variación de la tasa de inflación en forma de porcentaje, que va desde -20 % hasta 30 %. El gráfico deja constancia de fluctuaciones importantes en la inflación a lo largo del tiempo. En la parte superior del gráfico se resaltan importantes acontecimientos históricos y el año en que se produjeron, identificados con flechas que apuntan a puntos concretos de la línea. Dichos acontecimientos incluyen, en orden cronológico, el final de la Primera Guerra Mundial, el comienzo de la Gran Depresión, el final de la Segunda Guerra Mundial, las crisis del petróleo en la década de los setenta, el comienzo de la crisis financiera mundial, la COVID-19 y la invasión rusa de Ucrania. Todos esos acontecimientos, con la excepción del final de la segunda guerra mundial, coincidieron con un incremento repentino de la tasa de inflación según el IPC en los años posteriores.

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Figura 4.1 Tasa de inflación de Reino Unido (1875–2022).

Ryland Thomas y Nicholas Dimsdale. 2017. «A Millennium of UK Data». Conjunto de datos OBRA del Banco de Inglaterra; Office for National Statistics de Reino Unido. UK Economic Accounts time series.

deflación: Caída del nivel general de precios. Véase también: inflación.
desinflación: Disminución de la tasa de inflación. Véase también: inflación, deflación.

En cambio, los precios bajaron (deflación) durante gran parte del periodo que transcurrió entre las dos guerras mundiales, incluida la Gran Depresión. En varios periodos, por ejemplo, a mediados de los ochenta y de los noventa, observamos desinflación, cuando la tasa de variación del nivel general de precios (inflación) es positiva pero cada vez menor. Entre principios de los noventa y 2022, la inflación fue relativamente estable, con la excepción de un incremento pequeño después de la crisis financiera mundial en 2007–2009.

La inflación subió después del brote de la pandemia de la COVID-19 y se acentuó aún más después de la invasión rusa de Ucrania en 2022. El shock de «la inflación ha vuelto» puede detectarse en la frecuencia de las búsquedas en internet de palabras como «inflación» o «coste de la vida», como se refleja en la figura 4.2.

Este gráfico de líneas muestra el número de búsquedas en internet de los términos «inflación», «coste de la vida» y «desempleo» en Reino Unido durante el periodo que va de 2004 a 2023. El eje horizontal muestra los años que van de 2004 a 2024, mientras que el eje vertical representa la intensidad relativa de las búsquedas, que va de 0 a 60. Los datos se muestran en forma de media móvil de 9 meses. Las búsquedas en internet de los tres términos reflejan picos en torno a 2022. El término «coste de la vida» experimentó el mayor incremento en 2022, con el máximo por encima de 50, seguido por descensos esporádicos y un pequeño aumento en 2023. Del mismo modo, las búsquedas de «inflación» aumentaron significativamente pero a un ritmo más lento, con un máximo de 20 a principios de 2022. Por otro lado, las búsquedas de «desempleo» comenzaron a aumentar a finales de 2019 y alcanzaron su máximo en torno a 5 a principios de 2020, antes de bajar gradualmente hasta sus niveles anteriores.

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Figura 4.2 Número de búsquedas en internet de los términos «inflación» (azul), «coste de la vida» (rojo) y «desempleo» (verde) en Reino Unido, 2004–2023.

Google Trends. 2024.

La figura 4.3 muestra las tasas medias de inflación en diferentes regiones del mundo y cómo han evolucionado con el tiempo. Los picos de inflación se han dado mayoritariamente en periodos de crisis económica, pero la tendencia general en todo el mundo desde la década de 1970 hasta 2020 ha sido una disminución de las tasas de inflación. La figura también muestra que la inflación tiende a ser mayor y más volátil en los países pobres que en los ricos. Por ejemplo, desde el año 2000, la inflación ha promediado un 6,0 % en el África subsahariana y un 6,6 % en el sur de Asia; por contra, el promedio ha sido de solo un 2,2 % en los países de la OCDE con rentas altas.

En este gráfico de líneas, el eje horizontal muestra los años, que van de 1960 a 2025, mientras que el eje vertical indica la tasa de inflación en forma de porcentaje desde -5 % hasta 30 %. El gráfico ilustra las tasas de inflación históricas de las economías de Asia oriental y Pacífico, países con rentas altas (según la OCDE), Latinoamérica y Caribe, Oriente Medio y norte de África, sur de Asia y África subsahariana. Las tasas de inflación de todas las economías disminuyen a lo largo del tiempo, aunque con variaciones notables entre unas regiones y otras. Los países con rentas altas suelen mantener las tasas de inflación más bajas y más estables, con una disminución gradual desde el 15 % en 1975 hasta poco más del 0 % en 2020. Las economías de Oriente Medio y norte de África mostraron una tendencia parecida, pero con tasas de inflación más altas y con mayores fluctuaciones. Los datos correspondientes a las tasas de inflación de Asia oriental y Pacífico, que solo están disponibles desde alrededor de 1987, también muestran un descenso gradual parecido desde entonces en adelante. Por el contrario, las regiones con niveles de renta más bajos de América Latina y Caribe, sur de Asia y África subsahariana, a pesar de una tendencia general en descenso, experimentaron fluctuaciones mucho más pronunciadas en sus tasas de inflación.

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Figura 4.3 Niveles y volatilidad de la inflación en economías con rentas altas y bajas.

Banco Mundial. 2023. Indicadores del desarrollo mundial.

Argentina ha pasado de tener una renta per cápita igual a la de Europa occidental a ser un país con una renta media-alta en la actualidad, aunque la inflación por sí sola no es la única causa.

Los niveles altos y volátiles de inflación que tienen algunos países pueden conllevar efectos devastadores sobre la vida de sus ciudadanos. En agosto de 2023, la tasa de inflación anual de Argentina llegó a casi un 125 %, lo que dejaba a un 40 % de la población viviendo en la pobreza, frente a un 25 % a finales de 2017. En esta situación, se vuelve prácticamente imposible planificar cómo llegar a fin de mes (incluso para quienes no están en niveles de pobreza) o tomar decisiones sobre dónde buscar trabajo o qué productos vender.

Cómo citar esta unidad

Wendy Carlin, Margaret Stevens, Olivia Osei-Twumasi y Stephen Wright. (2026). «Inflación y desempleo», unidad 4 de Equipo de CORE Econ, La economía 2.0: macroeconomía. Disponible en https://books.core-econ.org/the-economy/macroeconomics/es/04-inflation-and-employment-01-cost-of-living-crisis.html [consultado el (fecha)].