Unidad 6 El sector financiero: deuda, dinero y mercados financieros

6.1 ¿Cómo vives si no trabajas?

Kwame y Sophia rondan los 55 años de edad y tienen mucho en común.

Ambos han trabajado duro para mantener a sus familias (él tiene tres hijos y vive en Kumasi, Ghana; ella tiene dos hijos y reside en un área metropolitana del Medio Oeste de Estados Unidos).

Ambos han tenido problemas en algunas ocasiones para llegar a fin de mes, sobre todo durante los periodos en que se han quedado sin empleo. Sophia trabaja en el sector financiero, pero la despidieron durante la crisis financiera mundial de 2007 a 2009, y tuvo dificultades durante un par de años para encontrar otro empleo. Para Kwame, profesor en un colegio privado, la época difícil llegó durante la pandemia de COVID-19, cuando, al igual que muchas otras personas de Ghana y de todo el mundo, perdió el empleo durante los confinamientos.

Ambos vuelven a tener trabajo en la actualidad, pero piensan en el futuro, en una etapa de su vida en la que ya no estarán en activo. A Kwame le gustaría dejar de trabajar a los 60 años, un momento en el que espera vivir unos 15 años más. Sophia planea jubilarse a los 65 años confiando en que vivirá unos 18 años más.

¿Cómo vivirán si no trabajan?

Como vimos en la unidad 3, además de sobrevivir, la gente quiere suavizar su consumo. ¿Qué pueden hacer Kwame y Sophia para lograrlo durante el resto de su vida? Lo cierto es que ambos ya tienen bastante experiencia en eso, lo que ofrece algunas pistas.

Kwame se formó en una escuela de magisterio y se graduó con 21 años, tras lo cual empezó a trabajar; Sophia no empezó a trabajar hasta que acabó la universidad, con 22 años. ¿De qué vivían antes de eso? La respuesta tal vez te parezca obvia. Sobrevivieron como hace la mayoría de las personas durante la infancia: principalmente del esfuerzo de sus progenitores. Sus gobiernos también ayudaron un poco. Ambos asistieron a centros educativos de financiación pública, al igual que la enseñanza superior que recibió Kwame. En cambio, la formación universitaria de Sophia se costeó en parte con préstamos que por entonces le parecieron enormes, pero que se quedaron insignificantes comparados con el importe de su primera hipoteca.

Pero la mayor parte de los gastos de la crianza y de la formación de ambos corrió a cargo de sus padres.

El patrón se ha repetido con sus propios hijos. De hecho, mientras que los hijos de Sophia asistieron a escuelas públicas, Kwame y su esposa estaban tan insatisfechos con la calidad de las escuelas públicas de Kumasi que tuvieron que asumir el coste adicional de enviar a sus hijos a un centro privado de pago. Dos de los hijos de Kwame estudiaron en una universidad pública, pero tardaron varios años en encontrar trabajo después de graduarse. Kwame siguió manteniendo a esos dos hijos durante ese periodo, pero ambos están trabajando en la actualidad.

Solemos dar por hecho que los padres se hacen cargo de sus hijos, por lo que en el mundo moderno la mayoría de los niños no necesita trabajar (de hecho, en la mayoría de países no se les permite). Pero ¿y durante el resto de su vida?

Tanto Sophia como Kwame han tenido periodos sin ingresos debido al desempleo; además, Sophia se ha tomado bajas por maternidad en breves periodos (que en su mayoría no son remunerados en Estados Unidos).

Sophia recibió una prestación pública por desempleo durante parte del tiempo que estuvo sin trabajo, pero, aun así, contrajo deudas en ese intervalo, por ejemplo, cuando consumió el límite de crédito de su tarjeta bancaria. En cuanto a Kwame, durante la pandemia (cuando el desempleo era generalizado) recibió alguna ayuda del Estado, de una ONG y de la iglesia local. Pero en ocasiones necesitó recurrir a la plataforma Mobile Money de su teléfono móvil para pedir pequeños préstamos. Por suerte, pudo evitar endeudarse con un préstamo más grande a un tipo de interés elevado.

Teniendo en cuenta la etapa de la infancia, los periodos de desempleo y sus planes para la jubilación, tanto Kwame como Sophia pueden contar con pasar más de la mitad de su vida sin trabajar. La figura 6.1 muestra los cálculos para cada uno de ellos:

¿Cómo se apañarán durante la jubilación?

Kwame ha estado dedicando una parte de su salario a un plan de pensiones obligatorio. Pero su pensión no le reportará lo suficiente para vivir, así que confía en apoyarse al menos en cierta medida en sus hijos.

Su principal preparación para la jubilación ha consistido en construirse una casa poco a poco. Como la concesión de hipotecas aún es muy limitada en Ghana, ha seguido una estrategia diferente. En primer lugar, para la compra del terreno, Kwame se unió a una asociación de ahorro rotatorio que se denomina susu. Su grupo estaba formado por diez miembros que contribuían con una aportación semanal individual. Una vez al mes, uno de los miembros recibía un pago único hasta que, al cabo de diez meses, todos los miembros del grupo habían recibido un pago. El susu al que pertenecía Kwame lo ayudó a ahorrar dinero y, con el tiempo, le permitió comprarse un terreno. Después empezó a construirse una vivienda por fases: cuando disponía de fondos, avanzaba un poco. Varios años después, cada vez le falta menos para terminar su casa.

Pantalla completa

Construcción de viviendas ladrillo a ladrillo en Ghana.

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Construcción de viviendas ladrillo a ladrillo en Indonesia.

En contraste con la experiencia de Kwame, Sophia y su marido pudieron pedir una hipoteca para comprar su residencia familiar. Ella estuvo a punto de perder la casa cuando tuvo dificultades para pagar las cuotas de la hipoteca mientras estuvo desempleada, pero logró salir adelante, en parte, agotando el límite de crédito de sus tarjetas bancarias. Cuando cumpla 60 años habrá terminado de pagar la hipoteca de la vivienda familiar, y ella y su marido esperan cambiarla por una más pequeña. Tiene pensado reservar una parte considerable de su patrimonio para cubrir los gastos sanitarios y de cuidados que deberá afrontar durante la vejez y no están cubiertos por ayudas públicas.

Al igual que Kwame, Sophia ha estado realizando aportaciones regulares a un fondo de pensiones exigido por el gobierno de Estados Unidos y recibirá una pensión modesta. Pero es poco probable que esa pensión pública sea suficiente para mantener su nivel de vida actual, de modo que también está pagando un fondo de pensiones personal que invierte la mayoría de sus ahorros en acciones y valores.

Es posible que Sophia también reciba alguna ayuda de su familia, aunque lo más probable es que consista sobre todo en una modesta herencia de sus padres, más que en una ayuda económica regular de sus hijos.

La vida de Sophia ha estado más ligada a instituciones financieras formales que la de Kwame (y no solo porque se gana la vida en el sector financiero). Tiene una cuenta bancaria desde que era joven, contrató préstamos estudiantiles y una hipoteca elevada y recurrirá a su fondo de pensiones para mantener su nivel de consumo. Kwame también ha recurrido a instituciones financieras, como la asociación de ahorro rotatorio y la plataforma Mobile Money. Ambos han vivido en una época que les permitió acumular ahorros y comprar activos, y ambos han podido obtener préstamos de varios tipos; pero Kwame ha tenido una capacidad mucho más limitada para pedir prestado.

¿Cómo vivirás tú si en algún momento no trabajas y cuando dejes de hacerlo? Para la mayoría de las personas del mundo, una parte crucial de la respuesta radica en la familia y el Estado. Pero los ejemplos de Sophia y Kwame revelan que también depende de la relevancia que tiene la deuda (y el sector financiero) en la economía en la que se vive. En esta unidad analizaremos de qué manera y por qué son importantes. Nos planteamos lo siguiente:

• ¿Cómo medimos la riqueza, tanto a un nivel individual como nacional, y qué relación mantiene con la deuda?
• ¿A qué nos referimos con la palabra dinero?
• ¿Qué funciones desempeña el sector financiero dentro de la economía?

Esta unidad aborda la cuestión que hemos planteado con la historia de Kwame y Sophia. También completa el modelo macroeconómico de tres gráficos de la unidad 5 explicando la relación que mantienen el dinero, los bancos y las instituciones financieras con la política monetaria y fiscal.

Partimos de un concepto fundamental: la deuda.