Unidad 5 Política macroeconómica: inflación y desempleo
5.6 Política fiscal: cómo amortiguar las fluctuaciones desde los gobiernos
La unidad 10 de La economía 2.0: microeconomía trata sobre bienes públicos y otras deficiencias del mercado que dan sentido a la intervención del gobierno incluso a través de la fiscalidad y el gasto público.
El Estado recauda dinero a través de impuestos sobre la renta, los beneficios, el consumo o el valor añadido, así como sobre bienes concretos, como el alcohol. Gastan lo que ingresan en diversos bienes y servicios, así como en transferencias y en abonar los intereses de la deuda pública. Los impuestos y el gasto público se emplean para redistribuir la renta, para ofrecer seguridad social y bienes meritorios y para resolver otras deficiencias del mercado.
Figura 5.2
Tal como mostramos en la figura 5.2, una administración pública de mayor tamaño está correlacionada con una volatilidad menor de la economía. Aquí indagamos en los argumentos económicos para encontrar una relación causal: de qué maneras se puede lograr la estabilización de la economía a través del gasto público y los impuestos cuando la demanda agregada sufre algún shock. Las fluctuaciones se pueden amortiguar de tres maneras:
- a través de su incidencia directa en la demanda agregada de acuerdo con su tamaño y menor volatilidad en comparación con otros componentes;
- a través de la estabilización automática de las fluctuaciones que se deriva de los impuestos y el sistema de transferencias, que tienen un efecto indirecto en el gasto en consumo;
- con el uso deliberado de medidas fiscales, de transferencias y de gasto (conocidas como política discrecional) destinadas a contrarrestar choques en la demanda agregada.
Fíjate en que si un gobierno tiene un nivel elevado de gasto pero una capacidad limitada para recaudar impuestos, esta combinación puede ser un antecedente de inestabilidad macroeconómica. Esto se expone en la unidad 7. En la sección 5.9 también revelamos cómo puede amplificar choques.
El gasto público es elevado y menos volátil que el del sector privado
El mero peso que tiene dentro de la demanda agregada permite que el gasto público ejerza un efecto estabilizador comparado con la inversión empresarial o incluso el consumo, que son más volátiles. El gasto en sanidad y educación, que son dos de las partidas presupuestarias más grandes de un gobierno en la mayoría de los países, no fluctúa con la confianza empresarial ni con las variaciones de crecimiento en el resto del mundo. Una consecuencia no buscada del gran peso que tiene estos tipos de gasto público (suponiendo que se suban los impuestos para financiarlos) es que estabiliza la economía.
Estabilizadores automáticos
- estabilizadores automáticos
- Son políticas fiscales y de transferencias que tienen el efecto de contrarrestar una expansión o contracción de la economía. Por ejemplo, el gasto en subsidios de desempleo aumenta en tiempos de recesión.
Un efecto secundario de las políticas destinadas a redistribuir la riqueza y a la seguridad social es que suavizan las fluctuaciones dentro de la actividad económica. Esto sucede debido a la acción de los estabilizadores automáticos.
Durante los periodos de expansión es esperable un aumento de la renta de las personas y de los beneficios empresariales. A medida que suben los ingresos, también se produce un aumento automático de la recaudación fiscal. Esto frena el crecimiento económico y, de este modo, actúa como un estabilizador automático. En la sección 3.8 mostramos que un sistema fiscal proporcional reduce la magnitud del multiplicador y frena el ciclo económico. También habrá un efecto adicional de contención a medida que las rentas más elevadas sitúen a las personas en tramos impositivos más altos. Si los tramos del impuesto sobre la renta no están ajustados con la inflación, entonces cuando esta aumenta también produce un efecto de contención sobre la demanda agregada a través del mismo mecanismo.
Los sistemas con subsidios públicos de desempleo son un ejemplo especialmente importante de estabilizador automático. En periodos de recesión es de esperar que crezca el desempleo, lo que seguramente irá acompañado de un aumento del porcentaje de hogares con derecho a percibir ayudas económicas procedentes de programas sociales. Como resultado se produce un aumento del gasto público en transferencias en forma de subsidios de desempleo y otras prestaciones condicionadas por los recursos. Este incremento del gasto público es automático, y las ayudas permiten que los hogares mantengan un consumo más elevado que sin ellas.
Aunque las familias ahorran para suavizar las fluctuaciones de sus ingresos, pocas acumulan cantidades suficientes para afrontar un periodo prolongado de desempleo (es decir, para autoasegurarse). Muchas tienen restricciones crediticias y no pueden pedir préstamos, de modo que los subsidios de desempleo mantienen el consumo.
De la microeconomía a la macroeconomía: el papel del Estado en la seguridad social
- coaseguro, seguro de copartícipe
- Un sistema de coaseguro permite a los hogares acumular ahorro para que puedan mantener el consumo cuando alguno sufre de manera individual una caída temporal de ingresos o necesita gastar más.
- riesgo moral, acciones ocultas
- Si existe un conflicto de intereses entre un principal y un agente por el hecho de que este lleve a cabo alguna acción que no se pueda observar o no se pueda verificar ante los tribunales, entonces el principal se enfrenta a un problema de acciones ocultas, también denominado riesgo moral.
¿Podrían los trabajadores asegurarse de forma privada frente a una pérdida del empleo? Hay tres razones que impiden que el mercado privado tenga éxito en este aspecto, y por eso es el Estado el que brinda un nivel limitado de seguridad frente al desempleo en forma de subsidios:
- Riesgo correlacionado de pérdida del empleo: En tiempos de recesión, la pérdida de empleo será generalizada. Esto significa que aumentarán las solicitudes de coberturas del seguro en toda la economía, y un proveedor privado podría ser incapaz de pagar a la escala requerida. Esto también significa que un coaseguro entre un grupo de vecinos o de familiares tendría una utilidad limitada cuando hay muchos hogares necesitados de ayuda al mismo tiempo.
- Acciones ocultas: Una compañía de seguros no puede especificar una razón para la pérdida del empleo. De modo que asegurar a un empleado ante una reducción de personal por parte de una empresa debido a la falta de demanda también serviría para asegurar a un trabajador despedido por incompetente. Esto crea un riesgo moral, porque puede hacer que una persona bien asegurada se esfuerce menos en su trabajo.
- Atributos ocultos: Supón que te enteras de que tu empresa atraviesa dificultades, pero la compañía de seguros no lo sabe. Si la aseguradora ofrece una buena tarifa, contratarás el seguro y es probable que le reclames la indemnización.
- información asimétrica, asimetría de información
- Información que es relevante para las partes que intervienen en una interacción económica, pero que es conocida para unas y no para otras. Véase también: selección adversa, riesgo moral.
- selección adversa, atributos ocultos
- El problema de atributos ocultos o de selección adversa se da cuando una parte desconoce alguna característica de un producto o servicio que se intercambia. Por ejemplo, quien contrata un seguro médico conoce su propio estado de salud, pero la compañía de seguros lo ignora. La falta de información afecta al precio al que la parte sin esa información está dispuesta a comprar o vender, lo que puede dar lugar a una selección adversa de bienes en el mercado como, por ejemplo, que solo las personas con peor salud quieran contratar un seguro médico.
Los problemas de acciones ocultas y atributos ocultos son ejemplos de información asimétrica. En ambos casos, las personas con buenas expectativas evitarán contratar el seguro, así que la compañía aseguradora se quedará con las personas que tienen más probabilidad de perder su empleo. Esto se denomina selección adversa. Como resultado, ofrecer un seguro privado por la pérdida del trabajo no supone un buen negocio. En cambio, el Estado es capaz de mantener la renta incluso cuando una recesión afecta al conjunto de toda la economía porque tiene la capacidad de recaudar impuestos, lo que le permite abonar la deuda que va asociada al suavizado de renta que proporciona.
Política fiscal discrecional empleando el gasto, las transferencias o los impuestos
- política fiscal, política fiscal discrecional
- La política fiscal se refiere a las políticas destinadas a fijar niveles de impuestos, transferencias y gasto público. Como la política fiscal afecta a la demanda agregada, los gobiernos la usan para estabilizar la economía cambiando la demanda agregada; cuando esto ocurre se puede hablar de política fiscal discrecional. Véase también: demanda agregada.
La tercera forma de amortiguar las fluctuaciones con el gasto público y los impuestos consiste en la intervención deliberada del Estado para estabilizar la demanda agregada recurriendo a la política fiscal, tal como se explica en la sección 5.3. Esto se denomina política fiscal discrecional.
Cuando un gobierno baja los impuestos o aumenta el gasto público en tiempos de recesión se habla de estímulo fiscal. En la figura 5.5 se muestra un ejemplo. La situación opuesta se da cuando el gobierno reduce el gasto o sube los impuestos para controlar una expansión, lo que se denomina contracción fiscal.
Los parlamentos tienen poder para tomar decisiones presupuestarias y son responsables de otros objetivos fiscales y de gasto a corto y largo plazo aparte de la estabilización. Esta es una de las razones por las que la política de estabilización suele abordarse a través de la política monetaria en lugar de la política fiscal. Aun así, la política fiscal puede ser relevante para la estabilización, sobre todo en desaceleraciones económicas especialmente acusadas.
La ley estadounidense denominada Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act de 2020 es un ejemplo de paquete de estímulo fiscal. Encontrarás más información sobre ella en la página web del Tesoro de Estados Unidos (US Treasury).
En respuesta a la crisis financiera mundial de 2007–2009 y de la pandemia de COVID-19 del año 2020, los gobiernos actuaron con gran rapidez para estabilizar la demanda agregada recurriendo a la política fiscal. Durante la COVID-19, la estabilización fiscal se logró casi por completo mediante transferencias, en lugar de hacerse con un aumento del gasto en bienes y servicios. En Europa se introdujeron planes de regulación temporal de empleo con los que el Estado pagó una proporción elevada del salario de los empleados que no pudieron trabajar debido a las restricciones gubernamentales. En Estados Unidos, se pagaron subsidios de desempleo más altos durante la COVID-19.
Pregunta 5.3 Elige las respuestas que sean correctas
Lee los siguientes enunciados y elige las opciones que sean correctas.
- Cuando aumentan los ingresos, es posible que los trabajadores pasen a tramos impositivos más altos y paguen un impuesto sobre la renta más elevado. Si los tramos impositivos no están ajustados con la inflación, este efecto es más acusado.
- La política fiscal discrecional guarda relación con modificaciones del gasto público y los impuestos para dar respuesta a la coyuntura existente.
- Aunque el riesgo de perder el empleo no estuviera correlacionado, es probable que los mercados de seguros privados fracasaran debido al riesgo moral (acciones ocultas) y a la información asimétrica (atributos ocultos).
- Las medidas de política fiscal discrecional suelen precisar su aprobación por parte del gobierno, algo que puede requerir más tiempo que cambiar los tipos de interés, por lo que la política de estabilización a lo largo del ciclo económico suele abordarse a través de la política monetaria en lugar de la política fiscal.
Ejercicio 5.4 Contribuciones a la variación del producto interior bruto real a lo largo del ciclo económico
Esta tabla muestra en qué medida contribuyeron los principales componentes del gasto (C, I, G, y X − M) al crecimiento del PIB en Estados Unidos durante la recesión de 2009.
| PIB | Consumo (C) | Inversión (I) | Gasto público (G) | Exportaciones netas (X − M) | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | −2,8 | −1,06 | −3,52 | 0,64 | 1,14 |
Podemos usar la base de datos FRED para analizar si estas contribuciones variaron durante la fase de recuperación de aquella recesión.
Visita el sitio web de FRED. Aconsejamos ver este tutorial breve para saber cómo funciona FRED. Localiza «Contribution to GDP» en la barra de búsqueda y selecciona esta serie anual:
- Contributions to percentage change in real gross domestic product: Personal consumption expenditures (‘Contribuciones al cambio porcentual del producto interior bruto real: Gasto en consumo personal’)
Asegúrate de que la frecuencia es trimestral. Para cambiar la frecuencia de la serie, pulsa el botón «Edit graph» situado sobre la esquina superior derecha del gráfico.
Este botón también permite añadir otras series al gráfico. Pulsa «Add line» y busca las siguientes series:
- Contributions to percentage change in real gross domestic product: Gross private domestic investment (‘Inversión privada nacional bruta’).
- Contributions to percentage change in real gross domestic product: Government consumption expenditures and gross investment (‘Gasto público en consumo e inversión pública bruta’).
- Contributions to percentage change in real gross domestic product: Net exports of goods and services (‘Exportaciones netas de bienes y servicios’).
Por último, añade una serie para el PIB real («Real Gross Domestic Product», fijando la unidad en «percentage change» —o ‘variación porcentual’—). Asegúrate de que seleccionas una frecuencia trimestral para todas las series de tu gráfico. A continuación responde las siguientes preguntas para el periodo que va de 2007 a 2014:
- ¿Se corresponde aproximadamente la suma de las contribuciones al PIB con el crecimiento del PIB?
- Describe las contribuciones al crecimiento del PIB de Estados Unidos durante la recesión (desde el primer trimestre de 2008 —2008 Q1— hasta el segundo trimestre de 2009 —2009 Q2—) y durante la fase de recuperación del ciclo económico a partir del tercer trimestre de 2009 (2009 Q3). Si analizas los datos usando el gráfico de FRED, verás la recesión sombreada en el gráfico. Prepara una tabla como la que te ofrecemos en este ejercicio.
- ¿Qué podría explicar las diferencias en cuanto al peso del consumo y de la inversión durante las fases de recesión y recuperación del ciclo económico?
- A partir de la contribución al crecimiento del PIB del consumo público y el gasto en inversiones públicas, ¿qué puedes deducir sobre la política fiscal del gobierno estadounidense durante la crisis? ¿Qué aspecto de la política fiscal se omite aquí?
Nota: Para comprobar que entiendes cómo se elaboran estos gráficos del FRED, introduce estos datos en tu hoja de cálculo y reproduce la serie.
